股票融资和债券融资的优缺点:选择股票的技巧-Labubu的假货产业链：秘密全球发货 工厂谁也不能来看

　　“这条货柜终于走了 ，去加拿大多伦多，大哥们抓紧订货排单。”在社交媒体和微信朋友圈
，一位商贩正在公开推销泡泡玛特时下最为紧俏的产品Labubu搪胶玩偶 。不过他出手的是“祖国版 ”——这是潮玩圈中对假货的代称。

　　泡泡玛特现象级爆红的Labubu搪胶毛绒玩偶假货泛滥，已经是公开的秘密
。不少买不到的爱好者甚至表示 ，“再抢不到只好买祖国版了。”一个Labubu三代搪胶玩偶的官方发售价格是99元
，但中国二级市场单个玩偶价格在200元以上，近期更是涨到300元左右 。

　　祖国版Labubu和奢侈品假货一样分为几种 ，一类是“一眼假
”的仿造品
，比如口眼歪斜、毛色稀疏，零售价格在30-69元不等
。这类仿品常见于义乌小商品城 、深圳华强北以及电商个体直播间或者出口到海外。

　　“老外来都不带问价格的 ，直接有多少拿多少
，跑去工厂扫货 。”深圳华强北一个档口老板告诉界面新闻，他早在2024年就开始做假冒Labubu的外贸生意 ，主要卖到东南亚市场
。目前其档口展示的产品包括盲盒版与普通版
，前者售价69元，后者45元。在界面新闻于6月10日在华强北市场临近关门时走访发现 ，只有少数几家档口将相关产品摆在明面上 。

　　而另一类产品是利用Labubu的形象做出改动，比如会发光发声的“Lagogo ”
，甚至制造出Labubu原本没有的颜色和尺寸玩偶，以“改娃
”的名义出售
。这类商家则多数活跃在小红书、闲鱼
、阿里巴巴等平台。

　　一个出售以“大首领”为原型的小红书改娃商家告诉界面新闻 ，其产品来自广东工厂
，将原型缩小至36cm后卖420元，而Labubu同样尺寸的玩偶官方售价在399-499元 。

　　而在“祖国版 ”Labubu里 ，最“抢手
”的是高仿品
。

　　“绝对是‘一比一’品质
，可以拿去随便对比。”6月11日，一个自称有Labubu“一手货源 ”的东莞工厂假货代理商对界面新闻称 。

　　他自称在Labubu搪胶毛绒玩偶三代“前方高能
”系列刚发售时 ，就拿到了“正版产品打样”
，还声称从“特殊渠道 ”获取了外包装和水洗标的防伪码信息，仿造后的两个码都可以通过扫码验证。随后 ，他发来了一段扫码的视频演示
。

　　单从多个自称有Labubu三代一手货源的代理商向界面新闻展示的产品图片和视频来看
，的确难辨真伪。但市场上通常有一种套路是，他们会拿正版产品的照片引流 ，发出的货品则不对板 。

　　根据上述假货代理商对界面新闻提供的一份报价单显示，泡泡玛特在Labubu三代产品的“普通品质
”版本为190元一端（6个）
，“高品质版本”为360元一端，而“一比一 ”版本为430元
。作为对比的是 ，该产品的官方售价为594元一端。

　　“需求量太大
，每天都在和工厂排单 。”上述假货代理商称，其上游东莞假货工厂的老板为此专门加了5条生产线 ，每天3班倒
，主要做高仿的Labubu三代产品，因此可以隔天发货
。但Labubu的一代和二代产品目前缺货 ，要在一周以后才能等工厂通知。

　　目前
，尚未能确定这些假货代理商所说的“正版产品打样
”和“特殊渠道”外包装是否存在 。界面新闻向泡泡玛特提出相关问询，该公司对此也暂未表态
。

　　界面新闻提出先验货或到工厂探访时 ，多名代理商均表示拒绝或者直接不回应。

　　“谁来也不能看（工厂）
，我们都是秘密发货，和‘贩毒’一样 。 ”其中一个代理商说 ，目前只允许下了订单的大客户或者熟客到义乌仓库看货
。

　　泡泡玛特目前没有自己的工厂，产品都是通过代工完成。这些工厂多分布于广东东莞
，“东莞发布
”曾在一篇公众号文章中提到，为了解决供应链问题 ，泡泡玛特创始人王宁曾在东莞各个工厂之间奔波 。东莞是全球最大的玩具产业带聚集地
，有超过4000家玩具企业和近1500家上下游配套企业，涉及的品牌包括孩之宝、美泰和万代等。而在2020年 ，东莞有超过30家代工厂 、合作企业为泡泡玛特供货
。

　　代工供应链支撑起了这个潮玩品牌的庞大业务
，也留下了假货滋生的漏洞。

　　通常来说，泡泡玛特的合作工厂都要签订严格的保密协议 ，迄今为止品牌方也并未有透露具体代工厂是哪家 。但对于东莞这个玩具产业基地来说
，仿冒玩偶产品并不是难事
。

　　不同于电商直播间或者小商品城的零售档口，这类高仿工厂的客户通常做批发生意 ，且目标是出海——去年大多数假货被贩运至东南亚
，而今年去往北美
、欧洲的订单开始增多。

　　一些商贩会利用跨境电商的渠道，在国外贩售假冒Labubu ，比如美国亚马逊上的个人卖家，也有人通过独立站（即商家自主搭建的电商网站）售卖假的Labubu 。

　　而在出海的运输环节
，还有转运仓的物流商家专门做Labubu的生意
。“发货到我的仓库，包目的地关税一站式服务。”一位从事转运业务的物流公司人员对界面新闻称 ，可以代理报关
，“即使是‘祖国版’Labubu也没有关系，可以寄 。 ”

　　但贩运假货出海 ，无疑是游走在违法边缘
。

　　“盗版泡泡玛特产品可能涉及著作权侵权和商标权侵权
，也有可能涉及外观专利的侵权，这取决于泡泡玛特产品登录的知识产权保护情况。从著作权法、商标法等法律层面 ，禁止侵权产品的销售（无论是境内还是境外）
，是一个基本内容 。
”北京今是律师事务所主任吴萌告诉界面新闻
。

　　“如果货运公司明知是侵权商品，还代理报关 、运输等 ，就涉及与销售者共同承担责任的问题。而且根据《中华人民共和国知识产权海关保护条例》
，对于侵犯他人知识产权的出口产品，海关部门也有权查扣 ，如果认定确实侵权，海关有权没收 。”他说。

　　此前在海关发布的新闻中
，也不乏与泡泡玛特相关的执法案例
。譬如2025年4月上海海关扣留了一批印有“POP MART ”（泡泡玛特）品牌标识的侵权玩偶，数量共600个。根据2025年3月的报道 ，泡泡玛特在海关完成既有商标和重点版权的知识产权保护备案后
，海关已经拦截侵权产品超132万件 。

　　而近期，据“海关发布
”微信公众号6月12日发布的消息 ，宁波海关所属北仑海关查验关员在对三批出口商品进行查验时
，也发现有未申报的盲盒
、毛绒玩具等商品，它们部分外包装上印有泡泡玛特的品牌标识 ，印有的图案都是泡泡玛特当前最热门的Labubu系列
。经联系权利人
，海关关员确认这些商品均侵犯相关商标权和著作权，其中包括共有盲盒2350个 ，毛绒玩具4410个等产品。

　　而通过直播、跨境电商等方式在境外卖泡泡玛特假货同样属于侵权行为 。

　　吴萌表示
，在海外平台直播售卖盗版时，如果其售卖行为本身发生在境内 ，则可以适用中国法律进行处罚
。版权方可以要求侵权赔偿 、或要求市场监管部门进行查处（没收或罚款）。如果Labubu已注册商标且他人贩卖带有Labubu虚假商标的商品时，如果违法所得3万元以上或销售额5万元以上
，就涉及刑事犯罪 。如果销售者在境外，则需要适用当地国家法律追责
。

　　但对于正在打开海外市场并逐渐建立起全球爆红IP的泡泡玛特来说 ，如何解决假货泛滥的问题
，也是它当前颇为紧迫的挑战——这也涉及知识产权
、供应链、运营多个层面。

　　Labubu所在的THE MONSTERS系列在2024年的销售额猛冲到30.41亿元，同比暴涨726.6% 。泡泡玛特首席运营官司德在今年3月的年报交流会上提到 ，会尽快调整供应链
，加大产能，把整个生产流程调整到最舒服的状态
。过去一年的时间 ，“整个毛绒产品的市场需求远远超过了正常的速度
，这也是我们过去一年和今年最大的挑战。”

泡泡玛特主要IP收入比较 （图片制作：界面新闻）

　　以Labubu为例，天眼查APP显示 ，泡泡玛特公司已经申请注册80余枚“Labubu ”“拉布布
”相关商标
，国际分类为教育娱乐 、办公用品
、服装鞋帽等，当前部分商标已注册成功 。而在重点海外市场诸如美国、英国 、欧盟等地 ，泡泡玛特也有对Labubu的商标注册布局。

　　而眼下的关键问题是，假货的市场足够大
，且生产起来没有太多技术壁垒
。

　　普通消费者眼下几乎已经无法顺利从泡泡玛特官方手中原价买到Labubu的毛绒产品，而他们在和拥有技术手段和人海战术的庞大黄牛群体抗衡。Labubu产品在二手市场价格远远高于原价 ，也是几乎所有人都来抢购的动因——无论是职业的黄牛还是抱有溢价转卖心态的“粉牛”
，让Labubu本身成为买到就是赚到的“理财产品 ” 。

　　基于潮玩产品的调性，泡泡玛特也在有意控制产品的发售节奏 ，并在全球不同市场发售不同的版本
，有差异化的定价
。例如在美国，今年5月Labubu三代玩偶单只的官方售价为27.99美元（约合人民币201元） ，而当地二手市场价格则在78美元左右（约合人民币560元）。

　　而这样的饥饿营销策略
，也客观上让黄牛在全球有了更多“倒货”的空间 。而假货正是瞄准了这样的机会，并将重点目标瞄准对假货的辨别能力更弱的海外市场
。

　　有美国女生在社交平台上发布短视频称 ，自己在美国的7-11便利店买到了假货“Lafufu
”
，视频画面中成排的假冒labubu被摆在货架上，而每个售价为25美元——几乎与正版原价相同 ，但无论是包装还是玩偶本身都粗制滥造，“包装袋的声音脆得像薯片。”

在美国7-11货架上的假冒Labubu

　　多名用户在小红书上称
，假货“Lafufu ”已经入侵美国的小杂货店，图片显示一些做工粗糙的玩偶单个售价在15.99至19.99美元不等 。

图片来源：小红书用户@Natha

　　还有华人用户在小红书上表示 ，自己在美国某电商网站花了300美元买到了高仿Labubu
，“简直是大冤种
”，她说
。

　　更为麻烦的是 ，在长期高溢价和高购买门槛的机制下
，很多消费者已经对假货产生了微妙的心态变化。当真假难辨的产品搅乱了二手市场，也有不少消费者开始主动购买便宜的“祖国版” 。

　　界面新闻获悉 ，泡泡玛特在2024年的保护知识产权方面
，加大了执法举报和其他渠道的投诉举报体量，行政查处了11家源头工厂和仓储仓库 ，配合公安执法单位打击黑产案件22件
。

　　对于泡泡玛特来说
，如何平衡发售节奏与IP本身的热度和调性，以及在知识产权和供应链上加强管理 ，也成为它在全球化上的关键之战。